SELECT MENU

Cập nhật cổ phiếu CAV – Giá trị hợp lý của cổ phiếu là 58,600 đồng

CAV ngay

Đồ thị ngày cổ phiếu CAV phiên giao dịch 10/05/2018

CAV tuan

Đồ thị tuần cổ phiếu CAV phiên giao dịch 10/05/2018

CAV thang

Đồ thị tháng cổ phiếu CAV phiên giao dịch 10/05/2018

Ngành và vị thế công ty trong ngành:

– Nhu cầu điện trong nước trong những năm qua liên tục tăng để đáp ứng nhu cầu sản xuất, kinh doanh, và sinh hoạt ngày càng tăng. Tốc độ tăng trưởng nhu cầu điện luôn trên 10%/năm đã kéo theo nhu cầu truyền tải điện tăng và đầu tư hạ tầng cho ngành điện cũng tăng theo

– Cadivi nằm trong VNR500 – 500 công ty lớn nhất Việt Nam năm 2015. Được Forbes bầu chọn 50 doanh nghiệp niêm yết tốt nhất.

– Dẫn đầu thị phần trong số 200 doanh nghiệp sản xuất dây cáp điện đang hoạt động tại Việt Nam. Tuy nhiên khu vực phí Bắc chỉ chiếm khoảng 6% thị phần.

– SP được phân phối bởi 200 đại lý cấp 1 trên toàn quốc và xuất khẩu sang 30 quốc gia.

Mô hình kinh doanh:

– Thị trường tiêu thụ: 85% doanh thu tại khu vực miền Nam, 7% miền Trung, 5% miền Bắc và còn lại từ xuất khẩu (các nước chính là Trung Quốc, Nhật Bản, Hàn Quốc, và Mỹ).

– Cadivi đang mở rộng thị trường ra khu vực phía Bắc bằng cách M&A, mục tiêu 2017 nâng gấp 3 lần sản lượng tiêu thụ từ 300 lên 1000 tỷ.

– Đồng chiếm tới 70% chi phí nguyên vật liệu bên cạnh nhôm, nhựa và là nhân tố chính tác động đến chi phí sản xuất của Cadivi. Tuy nhiên, do thị trường vật liệu xây dựng biến động khá sát với thị trường hàng hóa cơ bản, và Cadivi thường trữ tồn kho nguyên liệu 50-60 ngày nên rủi ro giá đồng thường được chuyển sang cho người tiêu dùng bằng cách tăng giá bán.

Tiềm năng doanh nghiệp:

– Năm 2017 Cadivi đầu tư khá mạnh tăng tăng lực sản xuất: Đầu tư 50 tỷ nâng công suất lò luyện đồng từ 5k tấn lên 25k tấn hoàn thành vào Q2/2017; Đầu tư 95 tỷ cho nhà máy mở rộng thị trường khu vực phía Bắc; Tăng công suất khu vực miền Trung và miền Nam lên 30% với tổng chi phí 300 tỷ. Tuy nhiên do chủ yếu đầu tư để thay thế Nhà máy miền Đông và nhà máy Sài Gòn đang có kế hoạch dừng sản xuất để di dời nên tổng sản lượng 2017 tại khu vực miền Nam vẫn giữ nguyên hoặc giảm nhẹ, tăng trưởng chủ yếu nằm ở khu vực miền Bắc, miền Trung.

– Để điều chỉnh theo giá đồng, Giá bán sản phẩm đã tăng 20% từ ngày 1/1/2017.

– Tiềm năng mở trong dài hạn khi chuyển đổi mục đích sử dụng các tòa nhà văn phòng của công ty tại Trung tâm Tp.HCM.

Sức khỏe tài chính:

– BCTC lành mạnh với số dư nợ vay thấp ~19% tổng tài sản

– Hiệu quả tài chính và kinh doanh đang được cải thiện.

– Biên lợi nhuận gộp dự kiến tăng từ 9.8% lên 13.5% trong 2017 nhờ quản lý chặt chẽ hơn.

– LNST 2018 – 2019 dự báo đạt 421 tỷ và 454 tỷ, tương đương EPS ~ 6,574đ và 7,100đ

Định giá nhanh:

– Định giá của HSC PCD: 58,600 đồng

– Định giá bình quân các Công ty chứng khoán: 65,000 đồng

– Thời gian định giá: Tháng 05/2018

Nguồn: HSC PCD

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM

error: Content is protected !!