Cập nhật cổ phiếu NLG – Giá trị hợp lý của cổ phiếu là 39,800 đồng
Đồ thị ngày cổ phiếu NLG phiên giao dịch 10/05/2018
Đồ thị tuần cổ phiếu NLG phiên giao dịch 10/05/2018
Đồ thị tháng cổ phiếu NLG phiên giao dịch 10/05/2018
Ngành và vị thế công ty trong ngành:
– Tiềm năng thị trường bất động sản tại Việt Nam vẫn còn rất lớn do nền kinh tế đang ngày càng phát triển, tốc độ đô thị hóa đang ngày càng cao với 63% dân số đang ở độ tuổi từ 15-54
– NLG là nhà đầu tư nhiều năm uy tín trong lĩnh vực Bất Động Sản ở phân khúc bình dân, tầm trung ở Tp.HCM với thương hiệu là các sản phẩm nhà Ehome, Flora và Valora. Thị phần ở phân khúc hạng C từ năm 2014 đến nay luôn duy trì trên 12%.
– Chiến lược phát triển của NLG vẫn là tập trung vào thị trường bất động sản TP. HCM và các tỉnh lân cận như Long An, Cần Thơ, Thủ Đức, và quận 9
Mô hình kinh doanh:
– Với quỹ đất sạch lớn và chiến lược phát triển dự án dựa trên sự hợp tác chiến lược với các chủ đầu tư uy tín đến Nhật Bản như Hankyu hay Nishi, NLG đã tạo ra được sự khác biệt bằng những sản phẩm nhà ở chất lượng và giá tầm trung theo phong cách Nhật Bản.
– Quỹ đất sạch lên tới 400ha, trong đó 355 ha tại Long An, NLG đủ quỹ đất để xây dựng trong 7-10 năm tới.
– NLG là DN với trên 25 năm kinh nghiệm trong ngành bđs, quan điểm quản trị thận trọng, với chiến lược phát triển đúng đắn là đồng hành phát tiển bđs cùng với các DN có tên tuổi nước ngoài (chủ yếu từ Nhật Bản)Triển vọng doanh nghiệp:
– Tốc độ tăng dân số tại Việt Nam lớn 1.6%, đặc biệt, tốc độ đô thị hóa nhanh 34%; do đó, các công ty bất động sản tập trung tại các
thành phố lớn như HCM HN sẽ có tiềm năng tăng trưởng rất lớn
– Phân khúc bất động sản cao cấp đã chững lại; phân khúc nhà ở trung bình, giá rẻ mới ở giai đoạn đầu phát triển
– Trong năm 2018, NLG sẽ mở bán 3 dự án chính là (1) Fuji Residence (Quận 9) (2) Kykio Residence (Quận 9) và (3) Ehome S – Nguyên Sơn 11ha (Bình Chánh). Với chất lượng sản phẩm đã được khẳng định, cùng với nhu cầu cho phân khúc căn hộ trung bình và vừa đang ngày càng lớn dần, dự báo năm 2018 NLG sẽ tiếp tục duy trì được tỷ lệ bán hàng ở mức cao.
+ Cụ thể, dự án Fuji Residence gồm 87 căn biệt thự Valora và 789 căn hộ Flora sẽ đã hoàn thành và được ghi nhận trong Q4/2017 và Q1/2018
+ Dự án Kykio Residence gồm 1,240 căn Ehome S (310 căn ghi nhận trong Q4/2017, phần còn lại trong 2018), 110 nền Valora (bàn giao ngay trong Q4/2017), và 234 căn Flora (Q3/2018)
+ Dự án Nguyên Sơn 11ha gồm 1,726 căn Ehome S và 44 biệt thự; trong đó, 44 căn biệt thự đã bán hết, 576 căn Ehome S mở bán trong Q4/2017 và 890 căn mở bán trong Q2/2018
– NLG sẽ phát hành 40 triệu cổ phiếu vào tháng 7/2018 để huy động vốn cho các dự án; giá phát hành sẽ được đấu giá trên HOSE.
Sức khỏe tài chính:
– Tài chính cực kỳ lành mạnh so với các doanh nghiệp cùng ngành BĐS.
+ Tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu dự báo chỉ ở mức 0.27 lần và tổng nợ/tổng tài sản dự báo chỉ ở mức 0.54 lần.
+ Mặc dù phải triển khai 3 dự án lớn trong năm 2017, hệ số thanh toán hiện hành và hệ số thanh toán nhanh Q3/2017 lần lượt là 2.14 và 0.92.
– Nam Long có 500 tỷ Trái phiếu chuyển đổi phát hành cho Keppel đáo hạn 2020 với giá chuyển đổi 23.5k/CP, tương đương ~21 triệu CP.
– Dự báo lợi nhuận sau thuế 2018 và 2019 là 664 tỷ và 693 tỷ, tương đương EPS pha loãng là 2,863đ và 3,149đ.
Định giá nhanh:
– Định giá của HSC PCD: 39,800 đồng
– Định giá bình quân các Công ty chứng khoán: 34,100 đồng
– Thời gian định giá: Tháng 05/2018
Nguồn: HSC PCD
