SELECT MENU

Cập nhật cổ phiếu TRA – Giá trị hợp lý của cổ phiếu là 113,000 đồng

TRA ngay

Đồ thị ngày cổ phiếu TRA phiên giao dịch 10/05/2018

TRA tuan

Đồ thị tuần cổ phiếu TRA phiên giao dịch 10/05/2018

Ngành và vị thế công ty trong ngành:

– Ngành dược thuộc nhóm ngành phòng thủ, bền vững. Tiềm năng tăng trưởng ngành dược tại Việt Nam về dài hạn là ~6- 7%/năm.

– Tuy nhiên, mức độ cạnh tranh trong ngành là khá gay gắt do sản phẩm thuốc đều là sản phẩm generic đã hết thời gian bảo hộ sáng chế nên các doanh nghiệp đều có thể sản xuất

– Ngoài ra, số lượng DN ngành dược là rất lớn >250 doanh nghiệp, sản phẩm không có nhiều khác biệt nên chủ yếu cạnh tranh bằng giá bán (thông qua chiết khấu) và hệ thống phân phối.

– Traphaco là doanh nghiệp đông dược hàng đầu Việt Nam, với 2 sản phẩm chủ đạo là Boganic và hoạt huyết dưỡng não.

– Traphaco chủ động tới 90% nguồn nguyên liệu và là doanh nghiệp đầu tiên được cấp chứng nhận vùng nguyên liệu sạch theo tiêu chuẩn GACP-WHO.

Mô hình kinh doanh:

– Thị trường của TRA tập trung nhiều hơn ở miền Bắc với 62% doanh thu

– Traphaco là doanh nghiệp đi đầu trong tái cấu trúc hệ thống phân phối giảm thiểu các khâu trung gian như bệnh viện, nhà phân phối, đại lý, trực tiếp quản lý tệp khách hàng gồm ~20,000 nhà thuốc bằng hệ thống công nghệ thông tin hiện đại.

– Để tận dụng hệ thống phân phối, Traphaco cũng thực hiện khá nhiều hoạt động thương mại các thuốc mà công ty không sản xuất.

Triển vọng doanh nghiệp:

– Tỷ lệ sử dụng thuốc tại Việt Nam vãn còn thấp hơn rất nhiều so với thế giới, ngành dược là ngành phòng thủ nên mức độ tăng trưởng sản lượng hàng năm tại Việt Nam vẫn sẽ duy trì ~7-8% trong nhiều năm tới.

– Traphaco dự kiến hoàn thành xây dựng nhà máy thứ 3 với công suất gấp 3.5 lần hiện tại, máy móc theo tiêu chuẩn PICs hoàn thành cuối 2017 và chính thức hoạt động từ 2018 sau khi làm xong thủ tục xin visa.

Sức khỏe tài chính:

– Tình hình tài chính rất lành mạnh, lượng tiền mặt lớn và không vay nợ.

– Dự báo lợi nhuận 2018 và 2019 lần lượt là 260 và 278 tỷ tương đương EPS 5,774đ và 6,178đ.

Định giá nhanh:

– Định giá của HSC PCD: 113,000 đồng

– Định giá bình quân các Công ty chứng khoán: 123,600 đồng

– Thời gian định giá: Tháng 05/2018

– Thời gian nắm giữ: 12 tháng

Nguồn: HSC PCD

CÓ THỂ BẠN QUAN TÂM

error: Content is protected !!